注册OKEx,免费获得价值50元比特币领取教程


[size=0.667em]编辑搜图

[size=0.667em]请点击输入图片描述



[size=0.833em]随着近期的Defi热潮,一个过去的问题重新成为热点,那就是在未来,去中心化金融Defi与中心化金融Cefi之间究竟是个什么关系?是Defi进一步、Cefi就退一步的竞争敌对和对抗关系?还是仍然以Cefi为主,Defi为辅的合作关系?还是Defi成为主流,所谓“万物皆Defi”,Cefi只能苟延残喘?这个问题对于短期炒作Defi币种自然没有什么影响,但如果将持币Defi纳入长期投资考量,那就是一个不可忽视的预判问题。
[size=0.833em]
[size=0.833em]首先是一个根本性的判断,即Defi不会完全替代Cefi,为什么呢?
[size=0.833em]1、本质上,这是类似“计算机会否取代人类”的等效命题。Defi试图用数学和算法来自动化金融,这肯定能在部分环节代替人类操作,从而理论上可以规避一定的人性之恶,也可以去中介化降低交易费用,这是Defi的优势——大部分体现在“直接交易”这个范畴,即资产换资产。但这种机器信任真的能替代人际信任吗?恐怕不见得。现实世界除了“直接交易”外,金融交易存在着很多金融外的运营考量,例如一家大企业投资若干小企业,并不是直接在线上购买其通证乃至股票可以实现的,它也许是为了整合产业链,也许是为了大产品配套,也许是为了完善自己的生态,种种目标,都需要与投资对象进行深度沟通,不是仅仅购买资产可以达到的,只有纯粹的“财务投资”可以通过Defi实现
[size=0.833em]
[size=0.833em]2、一旦超出小额交易的范畴,大额交易要考虑的通常都超出单纯的资产交易边界。单纯的足额代币抵押并不足以吸引大额资产投资和交易者。如果在现实社会贷过款,一定知道银行借给你钱,不会因为你单单具备足额抵押,除了资产外,贷款者的资信、产业发展状况、经营流水等都会纳入考虑,是一种“综合判断”和“系统决策”。在Defi上则只考虑足额抵押这一条,这是数学的局限、算法的局限,
[size=0.833em]
[size=0.833em]其它还有很多理由,但仅仅上述2条,已经让我们足以作出肯定的判断,Defi只可能是金融的一部分,而不可能是金融的全部,它适应直接交易、适应纯粹的财务交易、适应小额交易。但它不适合的地方更多,那些复杂交易、大额交易,都需要强有力中心化金融组织的个性化策略、复杂合约、人际深度沟通和执行中调整所需要的信用程度也超出了机器信用可以达到的边界,例如一笔大额交易可能不仅需要交易者(某个企业)抵押资产,还需要法人个人担保或资产抵押,也可能需要第三方有资质的其它企业担保。这些都是非常个性化的,不是共性的智能合约所能涵盖。例如,同样使用3年、同样行驶距离的车抵押借款,其实车况可能天差地别,价值差距难以智能合约来约束。





[size=0.667em]编辑搜图

[size=0.667em]请点击输入图片描述



[size=0.833em]
[size=0.833em]所以我们可以描绘出Defi应用的边界。一是如上所述的小额、财务和直接资产交易。二是对Cefi的部分环节进行优化——最主要的就是交易环节,例如交易后的自动清算,大大减少Cefi原来繁琐的操作环节,这样是用去中心化对中心化金融进行优化,达到一定程度的去中介化和避免人际作恶。
[size=0.833em]
[size=0.833em]有人曾经估算Defi未来将囊括全部金融的1/3,其实就是用这样估算边界的方法来估测的。这已经是一个庞大得不得了的市场,例如美国,2019年末金融部门总资产就是112万亿美元,如果1/3未来在Defi上,那就是约37万亿美元,这还只是美国一国的数据。所以回过头来看目前100亿美元量级的当下Defi市场,很明显,这是个未来可以成长1万倍以上的行业领域,自然地,这个领域的头部项目具有成长上极其明显的“市梦率”概念。因此,Defi一定不会是一波流,而是在未来的时间长河中,不断掀起波浪的投资领域。
[size=0.833em]
[size=0.833em]相对于Cefi这只巨象,目前的Defi不过是只小蚂蚁,但正因如此才有成长性。不过伟大的事物往往成长之初,充满欺诈和骗局,因为欺诈和骗局才能塑造出最具“赚钱效应”的幻像,带来“羊群效应”,从而快速塑造行业规模基础。Defi就是典型的处于这个阶段。“流动性挖矿”本来是一种营销手段,是营销机制上的创新而不是业务创新,但歪打正着,掀起了Defi的第一波热潮。但如果我们仔细点观察,就会发现,现在只是一个无法链接整个产业链的片段过程,很多Defi宣称的是高速和低成本挖矿,在这一阶段增加了大量用户和业务,这是
回复

使用道具 举报

    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    本版积分规则

    • 售后服务
    • 关注我们
    • 社区新手

    QQ|关于我们|Archiver|手机版|小黑屋|币玩家 ( 宁ICP备12000787号 )

    Powered by BTCKOL.COM X3.4  © 2008-2020 比特大咖汇